Hver morgen holder jeg morgenmøde med vores handelsborde. Listen over ting, vi skal igennem, er relativt lang i øjeblikket

yskland skulle have løftet de offentlige investeringer med næsten 230 milliarder euro bare for at have fulgt det europæiske gennemsnit siden 2010. Skulle Tyskland have matchet Danmark, mangler der tyske investeringer for 355 millarder euro. Det er enorme summer - selv i Tyskland 2/2 #dkøko

23. februar går Tyskland til valg. Set med danske briller fylder den skrantende tyske økonomi desværre alt for lidt i valgkampen. Tyskerne har i en årerække spare sig selv ihjel. Tyskerne har slet ikke evnet bare at matche investeringsniveauet i eurozonen 1/2 #dkøko

Oh yes 😂

Men hvis de lange japanske renter forsætter med at stige, så kan det opveje den billigere valutaaafdækning, så det samlet set stadig bliver mere attraktivt for japanerne at købe deres egne obligationer. Håber, at det giver nogenlunde mening, selv om det er ret kringlet :)

Det vil være godt for danske realkreditobligationer, at det bliver billigere for japanske pensionskasser at sikre sig mod valutakursudsving. Typisk køber pensionkasserne realkreditobligationer og afdækker så valutarisikoen. Så isoleret er det gode nyheder for DK, at Japan i nat har hævet renten.

Det er dog et spg med mange nuancer. Helt præcist afhænger det, hvad man kalder hældningen på rentekurven. Når Japan hæver den korte rente som her, og hvis ECB fortsætter med at sænke renten, så bliver det billigere for japanske pensionskasser at afdække valutakurs, når de køber dansk realkredit

Ja det kan det. De lange japanske statsrenter er også steget, så alt andet lige bliver det mere attraktivt for Japan at kigge hjemme end ude. De store japanske opkøb bidrog til, vi fik den 30-årige faste rente ned på 0,5-1%

Det er ret sigende om de sidste par årtiers pengepolitik i Japan, at Japan med nattens renteforhøjelse på 0,25 procentpoint til 0,50 procent får den højeste rente i 17 år.

Ifølge NY Feds model til dekomposition af den 10-årige rente, så forklares 3/4 af stigningen i den 10-årige rente siden sep-24 af stigende terminspræmier og kun 1/4 af ændrede renteforventninger. Højere terminspræmier kan tolkes som bekymringer for uholdbar finanspolitik i USA #dkøko

Nybyg nærmer sig prisudviklingen på eksisterende huse efter en periode med kraftige prisstigninger på materialer. Sammen med forventningen om rentefald kan det skubbe til nybyggeriet og boliginvesteringerne i de kommende år efter et par hårde år for nybyggeriet #dkøko

Det er også ofte tommelfingerreglen, at USA er ledestjernen for de lange renter globalt. Men lige nu ser vi bare en helt usædvanlig dekopling mellem USA og Europa. Den svage europæiske økonomi har bl.a. fået investorerne til at søge mod sikker havn i Danmark. Men 30Y dk renter vil stige i dag

Rentenedsættelser er ikke lig med, at markedsrenterne falder. Den 10-årige amerikanske rente er steget næsten lige så meget, som Fed har sænket renten siden september. Det handler altsammen om forventninger... #dkøko

Gårsdagens rentemøde i Fed rykkede en del ved investorernes forventninger. Investorerne ser nu 37 procent sandsynlighed for, at renten slet ikke sænkes i 2025 eller endda hæves #dkøko

Et enkelt medlem af Fed ønskede at holde renten i ro i aftes, men flertallet ville altså sænke renten med 0,25 procentpoint. Men det kan alligevel indikere et vigtigt stemningsskifte internt i Fed - appettiten på yderligere rentenedsættelser er dalende hos Fed. Renter ↗️#dkøko

PMI-indekset for servicesektoren i eurozonen er igen over 50 (og dermed fremgang), mens industrien hænger fast i dyndet. Underindeksene for beskæftigelse antyder solide fald i beskæftigelsen i industrien og stagnation i servicesektoren. Flere rentenedsættelser fra ECB er på vej #dkøko

Ja nemlig :)

Stigende industriproduktion i oktober Industriens samlede produktion steg 5,5 pct. fra september til oktober, men i perioden august-oktober faldt produktionen 1,8 pct. sammenlignet med den foregående tre-måneders periode.

Hej Las,

Jeg fulgte DST's fremgangsmetode, der blev beskrevet i dagens Nyt om industriproduktionen. 2021-vægtene har du i tabellen i bunden www.dst.dk/da/Statistik...

møbel og anden industri*

Medicinalindustrien udgør nu ~40% af dansk industriproduktion, og andelen er hastigt stigende. Medicin + mødel og anden industri (hvor produktionen af legetøj indgår) udgør 60 procent af dansk industri #dkøko

Det er mest retvisende i forhold til boligbyrden i KBH at kigge på boligbyrden for ejerlejligheder, da det er 90% af boligmassen i KBH. Her ser det lidt mindre anstrengt ud, men ja høje niveauer lidt under finanskriseniveau. Jeg vil dog mene, at balancen er bedre denne gang af forskellige årsager

Helt klart et udtryk for, at boligbyrden er steget i Kbh, her skitseret ved boligbyrden i landsdel København og Svendborg

Ja 125% er en rent teknisk beregning, for selvfølgelig kan man aldrig blive godkendt til, at sine boligudgifter overstiger den disponible indkomst... Jeg har længe gerne ville beregne en boligbyrde korrigeret for formue, men her er begrænsningen data. For 125% udtrykker netop store formuer.

Kan sagtens følge dig! Det er ikke nemt at lave et boligprisindeks. Jeg viser også, at prisforholdet mellem land og by er steget voldsomt. Dine argumenter kunne sagtens trække i retning af, at faktor 25-30 er til den lave side… for det betyder noget, om det er liebhaveri eller metervare, der sælges

Som jeg lige husker det, er et hus på Frederiksberg i gennemsnit omkring 200 kvm. Så ja husene er både store, dyre og få i postnr. 2000. Kunne selvfølgelig godt i tabel have regnet med gnm. boligstørrelse, men gik med 140 kvm :)

Det er altid svært at finde en case, der passer med gnm. Jeg slog huset op. Det er på 141 kvm, men har en kælder på 81 kvm og et vægtet areal på 176, så jeg tænker, at det passer nogenlunde. Der er pænt store udsving i kvmpris fra kvartal til kvartal på postnumre, så jeg har anvendt 4K gld. gnm.

Det er huse :)

Jeg har deværre ikke lavet en tidsserie for udviklingen i boligbyrden på postnumre. Men jeg kan lave grafen på kommuneniveau, og her er vi gået fra en faktor 4 til omkring 12. Markant højere boligpriser i Kbh er drevet af begge forhold, du nævner. Men også demografien (ung befolkning og tilflytning)

Læs hele analysen her: markets.sydbank.dk/Publications... #dkøko 4/4

Udviklingen mellem det dyrete og billigste postnummer har været eksplosiv siden 90'erne. I 90'erne var der en faktor 7 fra det dyreste til det billigste postnummer, i dag er vi tæt på en faktor 30 #dkøko 3/4